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黄人天:调控政策对冲货币宽松决定今年房价

2013-1-20 12:23| 发布者: adminpymsw| 查看: 2846| 评论: 0

摘要:   黄人天在去年年中即提出房价整体会低速小涨,而不会高速大涨,事实也确实如此。这必须从宏观经济政策角度来分析这个问题。   现在我国政府追求的不是过去那种两位数的超高速增长,而是可持续的较快增长,这是由 ...

  黄人天在去年年中即提出房价整体会低速小涨,而不会高速大涨,事实也确实如此。这必须从宏观经济政策角度来分析这个问题。

  现在我国政府追求的不是过去那种两位数的超高速增长,而是可持续的较快增长,这是由金融危机以来的国际国内宏观经济条件决定的,欧美经济陷入困境带来外需下降,而国内物价、工资上涨带来中国出口商品竞争力下降,外贸发展速度减慢,2012年2月甚至出现314.9亿美元贸易逆差。

  出口和房价是如何搭上关系的?

  我国加入WTO以后,廉价劳动力优势和国际贸易空间的打开相结合,形成了出口创汇的强大有效生产力。随着外贸顺差的飙升,大量货币财富涌入国门,将中国经济整体带活。贸易顺差通过外汇占款变成人民币,而这些巨量人民币不可能在实体经济当中完全找得到出路,因为我国的实体经济已经号称世界工厂,于是产生了大量的剩余资本。剩余资本要寻找保值增值的出路,而房地产作为一种长期看涨的商品,具有保值增值的属性,所以被剩余资本所青睐。

  在剩余资本的支持下,金融业全面介入房地产业,促成房地产业供需两旺,房价大涨,然后房地产业又进一步带动跟它关联的数十个产业高速增长,所以我国经济就出现了貌似以房地产业为龙头的经济奇迹,实际上经济奇迹的根源在于出口。

  而今,如果再没有金融危机之前那种长期高速增长的外贸顺差,就不可能再度支撑国内经济长期两位数增长。

  如果不明智地继续利用财政货币政策刺激追求超高速增长,必然陷入泡沫经济的泥潭,最终像日本一样泡沫破裂,迎来长期经济衰退。2008年金融危机之后的4万亿经济刺激计划成功地维护了社会稳定,但也因为用药过猛而成为一次泡沫经济的实验,结果引发通货膨胀,房价也在暴涨之中严重脱离国民收入水平。

  我国政府显然吸取了国内外的经验教训,力求走可持续发展的道路,2010年4月开始的房地产宏观调控,宗旨是整体压低生产要素价格水平,使国民经济恢复有竞争力的健康状态,为此不惜降低对经济增长率的要求。所以,任何人都不要幻想政策会像以前一样全面放松,针对投资投机需求的限购限贷将会延续。

  然而,随着美国QE3QE4,世界各国都在货币宽松,货币战争已经打响,日本安倍晋三新政府的印钞机更是来势汹汹,我国不可能长期实行相对保守的货币政策,今年应该会在一定程度上加大货币宽松力度,以维持汇率稳定,不然我国出口将前景不妙。而在泡沫未破的宏观经济环境中,只要货币持续宽松,房价必然会有一定幅度上涨。

  由于房地产业关联国民经济众多产业,而经济活动的特征通常是追涨杀跌,因此房价适度上涨有利于刺激宏观经济。但如果房价上涨过快,就会扭曲市场的经济资源配置功能,引诱过量资本涌入房地产业和其后盾金融业,国民经济将陷入金融泡沫泥潭。因此,我国政府会盯着房价,一旦房价有失控趋势,调控政策一定还会加码。政府就是要用调控政策来对冲货币宽松的风险,这将决定今年我国房价的走向。


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